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2018年12月经营数据出炉——股票质押减值“吞噬

2019-03-08 09:48 来源: 未知 作者: admin

  近期共有34家上市券商发布了2018年12月经营数据,券商的盈利环比下滑,更有11家券商出现亏损,而大额股票质押减值计提是吞噬券商12月利润的重要原因之一。

  根据wind统计数据:34家券商去年12月实现营业收入287.39亿元,其中29家可比上市券商合计实现单月营业收入263.58亿元,环比上升64.07%;单月净利润65.3亿元,环比下降3.5%。而从去年1-12月数据来看,可比券商合计实现营业收入1757.19亿元,累计净利润606.32亿元,同比分别下滑12.44%和24.98%。

  2018年12月,各权益类指数在经历11月的小幅反弹后,再度陷入集体低迷。其中,上证指数下跌3.64%、深证综指下跌5.22%、创业板指下跌5.14%。沪、深两市日均股票成交量为2641亿元,环比大减25.40%,年内仅略高于9月2602亿的月度日均成交量;12月沪、深两市月度股票成交总量为5.28万亿元,环比大减32.16%。无论是股票成交总量、月度日均成交量均为2018年的年内次低量,行业经纪业务再度快速冰封。

  在两融余额方面,截至2018年12月28日,沪、深两市两融余额为7557亿元,环比-1.87%,在10月跌破8000亿大关后出现持续下降。而股权融资方面,IPO及再融资规模环比再度出现显著回升。受此影响,12月股权融资规模回升至916亿元,环比上涨81.90%。债权融资方面,受债券行情持续向好的提振,12月行业各类债券承销金额为6612亿元,环比下降10.76%,总金额仍处于全年的较高水平。

  去年12月,上市券商投行业务总量环比继续回升,但业务量主要集中于少数头部券商中,进而在一定程度上导致上市券商单月经营业绩出现分化。

  根据34家上市券商2018年12月的财报数据,去年12月上市券商共实现营业收入287.39亿元,其中29家可比上市券商合计实现单月营业收入263.58亿元,环比上升64.07%;单月净利润65.3亿元,环比下降3.5%。专家认为券商营收增长的主因是固收类自营投资与资管项目的季度利息收入确认;而净利润下滑则是受到大额股票质押减值计提的拖累。

  从营收增速来看,2018年12月共26家公司环比出现增长,其中增幅较大的分别为东兴证券,实现营收5.7亿元、环比上涨174%;财通证券以3.74亿元实现营收173%环比增长;华泰证券601688股吧)也表现不俗,实现22.57亿元营收、环比上涨170%。不过,其中也有8家券商12月营收出现环比下滑,下滑幅度最大的3家上市券商分别为长江证券000783股吧)、中原证券西部证券002673股吧),环比分别下滑68%、29%、18%。

  而净利润增速方面,2018年12月共16家上市券商环比实现增长,其中增幅较大的分别为东兴证券、华泰证券和国泰君安证券,这三家券商分别实现净利润2.2亿元、11.16亿元、12.07亿元,环比分别上涨300%、225%、148%。另外,有18家上市券商净利润在去年12月环比出现下滑。还有11家上市券商更是出现单月亏损,它们分别为太平洋601099股吧)、西南证券600369股吧)、长江证券、兴业证券601377股吧)、中原证券、西部证券、东北证券000686股吧)、国海证券000750股吧)、第一创业南京证券方正证券601901股吧)。

  而根据各公司公告,上市券商去年12月计提资产减值准备主要集中于信用业务领域及可供出售金融资产合计超过20亿元,其中中原证券计提2.16亿元、方正证券计提2.48亿元、兴业证券计提6.51亿元、太平洋计提9.72亿元。

  虽然去年12月券商的业绩仍在下滑通道中,但是业内人士认为,券商在2018年12月的业绩表现基本符合预期,而营收与净利有所分化,主要系季度利息收入确认与股票质押计提两方面因素所致。

  长城证券分析师认为,随着沪伦通不断推进落地,资本市场开放程度进一步深入,约8000多亿的纾困基金不断落地,股权质押风险得到逐步化解,并购重组“小额快审”、股指期货松绑、期权产品扩容、股票回购政策、科创板推出并拟实行注册制等有利因素增多。且从前期券商计提来看,减值更前瞻、计提更充分,券商板块2019年将轻装上阵;而叠加金融板块处于估值底部,已具备长期配置价值。而金融创新严格限定在资本实力强与公司治理优良的大券商序列,都有利于少数龙头券商,将开启黄金年代,并有望享受溢价。而目前大券商PB处于1.23倍低位附近,有望成为板块估值、行情修复的重要驱动力。

西安新闻网编辑

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